Bank of America Başstratejisti Michael Hartnett, piyasalarda artan riskten kaçış eğiliminin doların yükselişinin sona erdiğine ilişkin sinyaller ortaya çıkana kadar devam edebileceğini belirtti. Hartnett, tahvil getirilerindeki yüksek seviyelerin de yatırımcıların risk iştahı üzerinde belirleyici olabileceğine dikkat çekti.
Doların Yükselişi Yatırımcı Davranışlarını Etkiliyor
Bank of America Başstratejisti Michael Hartnett, küresel piyasalarda son dönemde belirginleşen riskten kaçış eğilimine ilişkin değerlendirmelerde bulundu. Hartnett’e göre yatırımcıların daha riskli varlıklardan uzak durma eğilimi, doların yükselişinin sona erdiğine yönelik daha net işaretler görülene kadar devam edebilir.
Hartnett, yatırımcıların doların yönüne ilişkin beklentilerinin riskli varlıklara yönelik pozisyonlarda da belirleyici olduğunu ifade etti. Doların güçlü seyrini koruması halinde yatırımcıların temkinli hareket etmeyi sürdürebileceği değerlendirmesinde bulundu.
Tahvil Getirileri Piyasalarda Yakından İzleniyor
Hartnett, yatırımcılara gönderdiği notta tahvil piyasasındaki gelişmelere de dikkat çekti. Tahvil getirilerinin 20 yılı aşkın sürenin en yüksek seviyelerinden belirgin bir şekilde geri çekilmemesi durumunda piyasalardaki tedirginliğin devam edebileceğini belirtti.
Yatırımcıların riskli pozisyonlarını azaltarak nakit varlıklara yönelmeye başlamasının da dolar üzerinde etkili olduğu kaydedildi. Bu süreçte Bloomberg Dolar Endeksi'nin eylül ayında gördüğü dip seviyeden itibaren yaklaşık yüzde 3 yükseldiği belirtildi.
Doları Destekleyen Unsurlar Neler?
Doların son dönemdeki yükselişinde birden fazla gelişmenin etkili olduğu ifade edildi. İran kaynaklı gerilimin enflasyonist baskıları artırması, piyasalarda ilerleyen dönemde daha fazla parasal sıkılaştırma yapılabileceği beklentisinin güçlenmesi ve şirket kârlarındaki güçlü artışın tahvil getirilerini yukarı çekmesi bu unsurlar arasında gösterildi.
Hartnett, piyasalardaki son fiyat hareketlerinin yatırımcıların kaldıraç kullanımını azaltmaya başladığına işaret ettiğini söyledi. Buna göre yatırımcıların risk seviyelerini düşürmesi, piyasalardaki dalgalanmalara karşı daha temkinli bir pozisyon alınmasına neden oluyor.
ABD’de Tahvil Geri Alımı Gündeme Gelebilir
Hartnett’in değerlendirmesinde ABD tahvil piyasasına ilişkin dikkat çeken bir senaryo da yer aldı. Yükselen tahvil getirilerinin ABD'deki yapay zekâ yatırımlarındaki hızlı büyümeyi baskılaması halinde, ABD yönetiminin daha agresif Hazine tahvili geri alımlarına başvurabileceği belirtildi.
Bu ihtimalin, kasım ayında yapılması planlanan ABD ara seçimleri öncesinde ayrıca önem taşıyabileceği ifade edildi. Tahvil piyasasında yaşanabilecek gelişmelerin yatırımcıların risk alma eğilimini doğrudan etkileyebileceğine dikkat çekildi.
Küçük ve Orta Ölçekli Hisseler İçin Kritik Eşik
Bank of America'nın değerlendirmesinde hisse senedi piyasalarındaki aşağı yönlü risklere de değinildi. Hartnett, özellikle küçük ve orta ölçekli şirketlerin hisselerinde yaşanabilecek sert kayıpların bankacılık sektöründeki düşüşe eşlik etmesi halinde piyasalardaki risklerin daha kaygı verici bir noktaya taşınabileceğini belirtti.
Bu nedenle yatırımcıların yeniden riskli varlıklara yönelip yönelmeyeceği açısından doların hareketi ve tahvil getirilerinin seyri yakından izleniyor.
Piyasalarda Gözler Dolar ve Tahvil Getirilerinde
Bank of America'nın analizine göre yatırımcıların riskli varlıklara dönüşünde iki önemli gösterge öne çıkıyor. Bunlardan ilki doların yükselişinin devam edip etmeyeceği, diğeri ise tahvil getirilerinin mevcut yüksek seviyelerden geri çekilip çekilmeyeceği oldu.
Hartnett’in değerlendirmeleri, doların güçlü kalmaya devam ettiği ve tahvil getirilerinin yüksek seviyelerini koruduğu bir ortamda piyasalardaki temkinli havanın sürebileceğine işaret ediyor.
