ABD merkezli yatırım bankası Morgan Stanley, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) faiz politikasına ilişkin yeni beklentilerini açıkladı. Banka, bu haftaki toplantıda politika faizinin yüzde 37 seviyesinde sabit kalacağını öngörürken, yılın son çeyreğinde toplam 200 baz puanlık faiz indirimi bekliyor. Tahmin gerçekleşirse politika faizinin yıl sonunda yüzde 35 seviyesine gerilemesi bekleniyor.
TCMB FAİZİNDE YIL SONU İÇİN 200 BAZ PUAN İNDİRİM BEKLENTİSİ
Morgan Stanley, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın bu haftaki Para Politikası Kurulu toplantısında politika faizini yüzde 37 seviyesinde sabit bırakmasını bekliyor. Banka, faiz indirimleri için ise yılın son çeyreğine işaret ediyor. Rapora göre ekim ve aralık aylarında yapılması beklenen iki ayrı 100 baz puanlık indirimle politika faizinin yıl sonunda yüzde 35 seviyesine gerileyebileceği tahmin ediliyor. Morgan Stanley’nin beklentisi, toplamda 200 baz puanlık faiz indirimi anlamına geliyor.
FAİZ İNDİRİMİNİN BELİRLEYİCİSİ ENFLASYON OLACAK
Morgan Stanley’nin değerlendirmesinde faiz politikasının yönü açısından enflasyon görünümünün kritik olduğuna dikkat çekildi. Banka, enflasyonda ana eğilimin yılın son çeyreğinde daha belirgin şekilde iyileşebileceğini ve bunun TCMB’ye faiz indirimi için alan oluşturabileceğini değerlendiriyor.
Ancak raporda enflasyon tarafındaki risklerin devam ettiği de vurgulanıyor. Beklenen iyileşmenin gerçekleşmemesi durumunda faiz indirimlerinin daha sınırlı kalabileceği belirtiliyor.
2027 SONUNDA FAİZ İÇİN YÜZDE 27,50 TAHMİNİ
Morgan Stanley’nin faiz beklentisi yalnızca 2026 yılıyla sınırlı kalmadı.
Banka, para politikasındaki gevşeme sürecinin devam etmesi halinde politika faizinin 2027 yılı sonunda yüzde 27,50 seviyesine kadar gerileyebileceğini öngörüyor.
Bu tahmin; enflasyonun düşüş eğilimini sürdürmesi ve ekonomik göstergelerin faiz indirimi için uygun ortam oluşturması varsayımına dayanıyor.
MORGAN STANLEY’DEN TL MESAJI
Morgan Stanley, Türk lirasına yönelik değerlendirmesinde TL bazlı carry trade işlemlerine ilişkin olumlu görüşünü koruduğunu belirtti.
Banka, üç aylık vadede dolar/TL tarafında kısa pozisyon tercihinin sürdürüldüğünü ifade ederken, TL varlıkların getiri açısından yatırımcılar tarafından takip edildiğini değerlendirdi.
FAİZ İNDİRİMİ VATANDAŞ İÇİN NE ANLAMA GELİYOR?
Faiz kararları; kredi maliyetleri, mevduat getirileri ve yatırım araçlarının getirileri açısından yakından takip ediliyor.
Faizlerin düşmesi halinde kredi maliyetlerinde zaman içinde aşağı yönlü hareket görülebilir. Ancak bunun gerçekleşme süreci, enflasyonun seyri ve Merkez Bankası’nın alacağı kararlara bağlı olacak.
Öte yandan faiz indirim beklentileri, döviz ve altın gibi yatırım araçlarının fiyatlamaları üzerinde de etkili olabilecek gelişmeler arasında değerlendiriliyor.
MORGAN STANLEY’NİN TÜRKİYE FAİZ BEKLENTİLERİ
Bu haftaki PPK toplantısı: Politika faizinde değişiklik beklenmiyor
Mevcut politika faizi: Yüzde 37
Ekim beklentisi: 100 baz puan faiz indirimi
Aralık beklentisi: 100 baz puan faiz indirimi
2026 sonu faiz tahmini: Yüzde 35
2027 sonu faiz tahmini: Yüzde 27,50
TL görüşü: TL bazlı carry trade işlemlerine yönelik olumlu yaklaşım sürüyor
PİYASALAR ŞİMDİ ENFLASYON VE TCMB KARARLARINA ODAKLANDI
Morgan Stanley’nin raporu, piyasalarda faiz indirimi beklentilerinin yeniden gündeme geldiğini gösteriyor.
Ancak bankanın tahminleri bir politika kararı değil, ekonomik göstergelere dayalı beklenti niteliğinde bulunuyor. Önümüzdeki dönemde enflasyon verileri, TCMB toplantıları ve küresel piyasalardaki gelişmeler faiz politikasının yönünü belirleyecek.
