BDDK’nın tasarruf finansman şirketlerinin fonlarını değerlendirme biçimine getireceği yeni kurallar, sektördeki kâr dengelerini değiştirebilir. 1 Ekim’de yürürlüğe girmesi beklenen düzenlemeyle yüksek tutarlı fonların daha düşük riskli yatırım araçlarına yönlendirilmesi planlanıyor.
KATILIMEVİM'İN FONLARI DA DÜZENLEMEDEN ETKİLENECEK
Düzenlemenin Borsa İstanbul'da işlem gören tasarruf finansman şirketlerinden Katılımevim'in bilançosu üzerinde de etkili olması bekleniyor.
Şirketin finansal tablolarında önemli miktarda finansal varlık bulunuyor. KAP'ta yer alan verilere göre Katılımevim'in 2026 yılı ilk çeyrek bilançosunda gerçeğe uygun değer farkı kâr veya zarara yansıtılan finansal varlıklarının büyüklüğü 15,86 milyar lira seviyesindeydi.
Şirketin 2026 yılının ilk yarısında 22,9 milyar lira net kâr açıkladığı bildirildi. İlk yarı sonuçlarında geçen yıla göre oldukça yüksek bir kâr artışı gerçekleşti.
Ancak kârın hangi kalemlerden oluştuğu da dikkat çekiyor. Finansal yatırımlardan elde edilen gelirlerin bilanço üzerindeki ağırlığı, yeni düzenlemenin şirket açısından neden önemli olduğunu ortaya koyuyor.
FONLARIN KULLANIM ALANI DARALACAK
Yeni düzenlemeyle tasarruf finansman şirketlerinin fonlarını daha yüksek risk taşıyan yatırım araçlarında değerlendirme imkanının sınırlandırılması hedefleniyor. Fonların daha düşük riskli para piyasası fonlarına yönlendirilmesi, şirketlerin yatırım getirilerinde değişikliğe yol açabilir.
Bu durum, tasarruf finansman şirketlerinin kâr yapısında da yeni bir dönemin başlaması anlamına geliyor.
Şirketlerin asıl faaliyet alanı olan tasarruf finansmanı gelirleri önemini korurken, finansal yatırımlardan elde edilen getirilerin toplam kârdaki payının azalması beklenebilir. Bunun etkisi ise şirketlerin bilanço sonuçlarında önümüzdeki dönemlerde daha net görülecek.
KÂRIN NİTELİĞİ DE TARTIŞMA KONUSU
Katılımevim'in yüksek kâr artışı, finansal sonuçların açıklanmasının ardından yatırımcıların da gündeminde yer aldı. Analizlerde kârın önemli bölümünün finansal yatırımlar ve değerleme kaynaklı gelirlerden oluşmasına dikkat çekildi.
Bu tür gelirler, şirketin faaliyetlerinden elde ettiği nakit gelirlerle aynı özellikte değerlendirilmiyor. Varlıkların piyasa değerindeki değişimler kâr rakamını yükseltebilir ancak bu artış her zaman aynı ölçüde nakit yaratıldığı anlamına gelmeyebilir.
Şirketin takipteki tasarruf finansmanı alacaklarında yaşanan artış da bilanço açısından izlenmesi gereken başlıklardan biri olarak öne çıkıyor.
SEKTÖRDE DENGELER DEĞİŞEBİLİR
Tasarruf finansman şirketleri, faizsiz finansman modeliyle konut, iş yeri ve taşıt edinmek isteyen müşterilere yönelik hizmet veriyor. BDDK da tasarruf finansman faaliyetini, belirli bir süre tasarruf edilmesi, müşterilere finansman kullandırılması ve toplanan tasarrufların yönetilmesine dayalı bir faaliyet olarak tanımlıyor.
Yeni düzenlemenin amacı, şirketlerin yönettiği fonların daha kontrollü ve düşük riskli araçlarda değerlendirilmesini sağlamak. Ancak getirisi daha yüksek yatırım araçlarından uzaklaşılması, özellikle fon gelirlerinin kârlılık içindeki payı yüksek olan şirketlerde finansal sonuçları etkileyebilir.
Bu nedenle 1 Ekim'de başlayacak yeni dönemde gözler hem şirketlerin yatırım portföylerine hem de kârlılık rakamlarına çevrilecek.
